28-1 Present Value: Measuring the Time Value of Money
Present Value
D-MacroEcon-Ch28a-Present_Value
Future Value
D-MacroEcon-Ch28b-Future_Value
Compounding
28-2 Managing Risk
Risk Aversion
D-MacroEcon-Ch28d-Risk_Aversion
Insurance
Diversification of Firm Specific Risk
D-MacroEcon-Ch28f-Diversification
Trade-Off Between Risk and Return
Context
Explanation
持有股票的風險很大，遠大於持有債券，但是人類雖然有 risk aversion 的傾向，但還是選擇持有股票，這是因為股票往往擁有遠大於其他資產配置方式的報酬率
持有股票就是報酬率高而標準差也大；債權則是報酬率較低但標準差趨近於零
所以個人要如何選擇就要看自己對於風險的承受度
28-3 Asset Valuation
Fundamental Analysis
D-MacroEcon-Ch28g-Fundamental_Analysis
Key Number for Stock Watchers
D-MacroEcon-Ch28h-Key_Number_for_Stock_Watchers
Efficient Markets Hypothesis
D-MacroEcon-Ch28i-Efficient_Markets_Hypothesis
Market Irrationality
Efficient Markets Hypothesis 假設人們買賣股票都是理性的，但實際上不是，很多股市新高點實際上是由於心理因素造成的
決定股票價格的除了 dividend 其實也和股票最終售出價格有關，如果人們預期其他人會在未來以更高價格買入這檔股票，那他就會選擇此時購入這支股票以待為來售出
而此時那些做 fundamental analysis 的人或許就可以因為股市的不理性而成功獲利，但事實上沒什麼經理人能持續擊敗市場，所以 Efficient Market Hypothesis 還是很準的