D-MacroEcon-Ch31f-Fisher_Effect

Fisher Effect

Introduction

我們在 D-MacroEcon-Ch25d-Interest_Rate 得到以下等式

$$\text{Real interest rate}=\text{Nominal interest rate}-\text{Inflation rate}$$

重新整理得到

$$\text{Nominal interest rate}=\text{Real interest rate}+\text{Inflation rate}$$

當增加 Money supply：

1. Real interest rate 不變（Money neutrality）
2. Inflation rate 上升（Quantity equation）

所以可以得知 Nominal interest rate 也應該上升。這個 Nominal interest rate 和 Inflation rate 的現象我們稱為 Fisher effect

Intuition

當我們向銀行借錢看的是 Nominal interest rate，銀行在決定借款利率要設多少時會考慮到通膨率，否則當我們還完錢時 Inflation 讓銀行得到的利息完全被通膨稀釋掉就虧爛了

所以 Inflation rate 上升 Nominal interest rate 就會上升超合理的

Fisher effect 只在長期顯現

因為銀行和借款人簽完協定後要好幾年錢才會還清，所以如果在借款完之後一個月 Inflation rate 突然狂飆，這不會反應到短期 Nominal interest rate 因為協約已經簽完了