D-MacroEcon-Ch35cc-Crowding_Out_Effect

Crowding-Out Effect

Crowding-out effect 指 government purchases 增加雖然會提高 aggregate demand，但也可能推高 interest rate，進而壓低 private investment，抵消一部分需求增加。

Mechanism

1. Government purchases 增加，使 income 與 AD 上升。
2. Income 上升讓人們需要更多 money 交易，money demand 上升。
3. 在 money supply 不變下，interest rate 上升。
4. Higher interest rate 使 private investment 下降。
5. Investment 下降使 AD 的淨增加變小。

和 multiplier effect 的關係

Multiplier effect 使政府支出對 AD 的影響大於初始支出；crowding-out effect 則使它小於原本估計。

最後 AD 移動多少，取決於 multiplier 放大效果與 crowding-out 抵消效果誰比較強。