Purchasing-Power Parity

Introduction

當我們把 Law of one price 運用在國際市場上就是任意兩個國家間的 Real exchange rate 都應該是 1

也就是本國貨幣經過 Nominal exchange rate 轉換後在他國應該擁有相同的 purchasing power後再跟厚載後再在在他國應該擁遠有相同的 purchasing power

對於台灣來說，一新台幣的 purchasing power 是 $1/ P$ ，而一日幣的 purchasing power 則是 $e / P^{⋆}$ ，我們得到等式

\frac{1}{P} = \frac{e}{P ^{⋆}}

經整理後得到

1 = \frac{e \times P}{P ^{⋆}}

由 Real exchange rate 公式可以看出 Real exchange rate = 1

再次整理得到

e = \frac{P ^{⋆}}{P}

也就是「兩國間的 Nominal exchange rate 必定會反應兩國的物價水平」

在 Quantity Theory of Money 中我們說到當國家印錢因為貨幣供給上升而商品供應不變因此物價水平會上升

應用在此就會得出本國物價水平 $P$ 會上升造成 Nominal exchange rate $e$ 會下降也就是相對其他國家的貨幣我們貨幣貶值了 QAQ

假設巴黎剪髮比台北貴，有些台北理髮師可能移民去巴黎，有些商務旅客可能跑來台北剪髮。但這種高門檻使得價格還是無法達到全球的供需平衡所以 Real exchange rate 不會是 1

我們喜歡 Apple 手機不喜歡國產，雖然他們能做到的事情似乎差不多但對於消費者來說我們有偏好，所以他們價格會不同